环保市场浮现新动向 A股联姻新三板成大势

　　2018年才过去不到半个月，就发生两起环保上市公司收购新三板挂牌公司股份的并购案。根据市场动向，分析机构指出，A股联姻新三板已成为国内收并购市场的一大趋势，环保并购市场也不例外，且A股上市公司对新三板企业的收购事件是个双赢的交易。

　　2018环保市场浮现新动向 A股联姻新三板成大势

　　2018年1月9日，国中水务公告称公司董事会审议通过了《关于上海洁昊环保股份有限公司之合作意向协议书》，即国中水务拟以发行股份及/或支付现金的方式购买目标公司部分股份。1月10日，中环装备持续半年的重大资产重组方案终于出炉，拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买兆盛环保100%股权，交易价格初步定位7.2亿元。

　　无独有偶，两家标的公司不仅均为环保设备制造公司，且还是新三板挂牌公司。2018年才过去不到半个月，就发生两起环保上市公司收购新三板挂牌公司股份的并购案。

　　有机构分析，2018年是新三板并购“大年。很多上市公司有计划拓展新三板并购业务，同时新三板企业也反馈了不少并购需求。数据显示，2017年上市公司收购新三板案例92起，涉及金额逾460亿元。A股联姻新三板已成为国内收并购市场的一大趋势，环保并购市场也不例外。

　　2017年年初，津膜科技调整之前的资产重组方案，调整后减少江苏凯米100%股权收购，仅收购金桥水科100%股权，作价4.20亿元。

　　据悉，金桥水科是从事地表水净化、城市污水处理、工业废水治理及资源化研究、设计、咨询与工程施工、净水厂及污水厂运营管理的专,业化高科技企业和水务领域全产业链服务提供商，是西北地区大型民营水务集团公司，于2015年8月在新三板挂牌。

　　金桥水科业绩承诺方承诺2016年度、2017年度和2018年度金桥水科所产生的净利润分别为不低于2500万元、3250万元和4225万元，三年累计0.9975亿元。根据2016年金桥水科业绩报告，2016年实现营收1.62亿元，同比增长84.31%，净利润为2587.48万元，同比增长82.67%。

　　还有，清水源2017年11月5日晚间公告，公司拟以3.69亿元收购新三板企业中旭建设55%股权。中旭建设以市政公用工程建设、施工为核心业务，主要业务集中在皖北、皖南、华东地区。

　　交易完成后，清水源将依托中旭建设的资质、技术实力以及客户资源，通过开展“PPP”业务布局生态环境综合治理领域，实现产业链的延伸。而同样也有助于中旭建设环保工程领域产业链的延伸。交易对方承诺标的公司2018年度、2019年度、2020年度的净利润分别不低于8000万元、9600万元、11520万元，三年累计2.912亿元。据悉，2017年上半年营业收入为3.89亿元，较上年同期增长25.69%;归属于挂牌公司股东的净利润为2287.22万元，较上年同期增长100.5%。

　　此外，新三板常康环保100%股权被全信股份收购，收购价为7.26亿元。常康环保于2015年10月登陆新三板，是一家舰船海水淡化设制造企业，旨在为舰船、海岛等军工领域提供全系统水处理设备及解决方案，终端客户为军工企业。这也是全信股份收购常康股份重要的原因之一。同时，常康环保2016年至2018年实现经审计合并报表归属于母公司股东的扣非、扣税后的净利润分别不低于4800万元、5900万元和6700万元，三年累计不低于1.74亿元。

　　从以上几起收购，不难看出新三板企业的“含金量”相对而言还是蛮高的。以三年累计承诺的净利润低的也近1亿元，高的则快3亿元，俨然成为上市公司的另一个利润点。

　　新三板企业成为上市公司并购重要的“标池”，净利润是其中重要的原因之一。还有就是新三板挂牌企业在信息披露、财务状况、公司管理等方面比其他未挂牌的民营企业更加规范和完善，因此收购风险较小。正如前文所说，不少上市公司找证券公司推荐并购标的，寻求并购机会。

　　而新三板企业，由于自身面临的艰难处境，也希望借助并购机会登陆主板获得融资，ti gao自身行业壁垒。洁昊环保是新三板上备受关注的企业之一，也曾试图在创业板上市。2016年6月向证监会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请，同月并领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》。而在2017年由于拟对部分股东持股进行调整，撤回了IPO申请文件。当时截止2016年7月停牌时，洁昊环保股东从10户增长至200多户。

　　那与其花费大量的“精气神”去搞自己的IPO之路，还不如被上市公司收购，来个“曲线救国”。因此，A股上市公司对新三板企业的收购事件是个双赢的交易。